글로벌 달러 유동성이란? Fed·TGA·RRP로 시장 자금 흐름 읽는 방법
유동성을 처음에는 그냥 돈이 많냐 적냐로 봤습니다 법인 잉여자금을 미국 주식에 넣기 시작하면서 매크로 지표를 챙겨보게 됐습니다. 처음에는 유동성이라는 말을 아주 단순하게 이해했습니…
금리는 내리면서 돈은 거둬들일 때, 시장은 어느 쪽을 보나
연준에는 쓸 수 있는 카드가 하나가 아닙니다. 기준금리를 조절하는 카드가 있고, 보유 자산 규모를 조절하는 카드가 따로 있습니다. 평소에는 두 카드가 같은 방향을 보지만, 반대 방…
역레포에서 빠져나간 돈은 어디로 갔을까
경제 뉴스에 “역레포 잔고가 빠르게 줄고 있다”는 기사가 나오면 거의 항상 같은 해석이 따라붙습니다. 연준 금고에 잠겨 있던 돈이 풀려나오니 증시로 들어올 거…
지급준비금이 얼마나 줄어야 시장이 흔들릴까
2019년 9월 17일, 미국 단기 자금시장에서 하룻밤 빌리는 금리가 갑자기 10% 근처까지 튀었습니다. 위기도 아니었고 특별한 사고도 없었습니다. 연준은 그날 급하게 자금을 공급…
QE 때 오르고 QT 때 내린다는 공식, 15년 데이터로 확인해봤습니다
연준 대차대조표 규모를 그린 선 위에 S&P500 지수를 겹쳐놓으면 두 선이 꽤 비슷하게 움직입니다. 이 그림 한 장 때문에 “연준이 돈을 풀면 주가가 오른다&#…
QT가 진행되는데도 주가가 오르는 이유
기준금리를 올리거나 내리면 뉴스가 크게 납니다. 그런데 연준이 보유한 채권을 만기까지 들고 있다가 그냥 흘려보내는 일은 매주 조용히 진행되는데도 기사 한 줄 나지 않습니다. 저는 …